FTSE All-World, MSCI ACWI oder MSCI ACWI IMI? Welcher Welt-ETF ist die „beste“ Wahl?

70:30, 50:30:20, ein ETF oder mehrere ETFs? Kaum ein Thema wird unter Anlegerinnen und Anlegern so intensiv diskutiert wie die Frage nach dem optimalen Weltportfolio.

Lange Zeit galt die Kombination aus MSCI World und Emerging Markets ETF als Standard. Mittlerweile setzen immer mehr Anlegerinnen und Anleger auf einen einzigen globalen ETF. Besonders seit die deutsche Finanzplattform Finanztip den MSCI ACWI IMI als neue Standardempfehlung hervorgehoben hat, wird diskutiert, ob FTSE All-World, MSCI ACWI oder MSCI ACWI IMI die bessere Wahl sind.

Die gute Nachricht: Einen gravierenden Fehler macht man mit keinem dieser Ansätze. Die Unterschiede sind deutlich kleiner, als viele vermuten. Wie so vieles im Leben: Es ist Geschmackssache und graue Haare sollte man sich deswegen keine wachsen lassen.

Für europäische Anlegerinnen und Anleger ist derzeit der MSCI ACWI IMI der breiteste weltweit verfügbare UCITS-Index. Der noch umfassendere FTSE Global All Cap wird zwar beispielsweise über den Vanguard Total World Stock ETF (VT) abgebildet, dieser Fonds ist jedoch kein UCITS-ETF und für viele europäische Anleger steuerlich unattraktiv.

Der entscheidende Unterschied: Small Caps

Die eigentliche Diskussion dreht sich heute vor allem um Small Caps.

Während FTSE All-World und MSCI ACWI bereits einen Großteil der weltweiten Marktkapitalisierung erfassen, erweitert der MSCI ACWI IMI die Abdeckung um tausende kleinere Unternehmen. Dadurch steigt die Anzahl der enthaltenen Aktien deutlich an.

Welche Lösung eignet sich für welchen Anlegertyp?

Sind 8.300 Aktien wirklich besser als 4.250?

Auf den ersten Blick wirkt eine höhere Anzahl von Unternehmen automatisch attraktiver. In der Praxis ist der Unterschied jedoch geringer, als viele Anlegende vermuten. Der FTSE All-World deckt bereits rund 90 bis 95 Prozent der global investierbaren Marktkapitalisierung ab. Die größten Unternehmen wie Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon oder Alphabet dominieren sowohl FTSE All-World als auch MSCI ACWI IMI.

Die zusätzlichen Small Caps erhöhen die Diversifikation zwar weiter, verändern das Risiko-Rendite-Profil aber nicht grundlegend. Wer einen FTSE All-World ETF besitzt, ist bereits sehr breit global investiert.

Welche Rolle spielen Small Caps historisch?

Small Caps haben in manchen Zeiträumen eine sogenannte Small-Cap-Prämie geliefert. Anleger wurden dabei für das höhere Risiko kleinerer Unternehmen mit zusätzlichen Renditen belohnt.

Allerdings verlief diese Entwicklung keineswegs konstant:

• Es gab Jahrzehnte mit deutlicher Outperformance von Small Caps.
• Es gab ebenso lange Phasen ohne erkennbaren Vorteil.
• Die Unterschiede gegenüber Large Caps waren oftmals geringer als erwartet.

Ob sich Small Caps künftig besser entwickeln werden, lässt sich nicht vorhersagen.

Welche Welt-ETFs stehen aktuell zur Verfügung?

Welche ETFs gibt es bei welchem Broker als Sparplan? Diese Matrix gibt hier einen Überblick und ob der Sparplan ohne Gebühr ausgeführt wird. Spreads, Produktkosten und etwaige Rückvergütungen für den Broker kommen natürlich stets hinzu. Gut zu wissen: Die Anzahl der tatsächlich gehaltenen Aktien liegt oftmals deutlich unter der Anzahl der Indexbestandteile. Grund dafür sind Optimierungsmethoden beim Fondsmanagement.

Die Sparplanfähigkeit unterscheidet sich je nach Broker erheblich. Einige Beobachtungen aus der aktuellen Übersicht:

• Der Invesco FTSE All-World ist bei allen vier betrachteten Brokern sparplanfähig.
• Trade Republic bietet die mit Abstand größte Auswahl an gebührenfreien ETF-Sparplänen.
• Der neue iShares FTSE All-World ist derzeit noch bei keinem der vier Broker sparplanfähig.
• Einige synthetische UBS- und Amundi-Produkte sind aktuell überhaupt nicht als Sparplan verfügbar. Allgemein sind synthetische ETFs in Österreich mit Vorsicht zu genießen. Manche Investierende machen einen Bogen um Amundi, da es in der Vergangenheit hier Zusammenlegungen und Schließungen von ETFs gegeben hat.

Fazit

Die Diskussion zwischen FTSE All-World, MSCI ACWI und MSCI ACWI IMI wird häufig emotionaler geführt, als es die tatsächlichen Unterschiede rechtfertigen. Wer bereits einen FTSE-All-World-ETF besitzt, hat heute schon ein äußerst breit diversifiziertes Weltportfolio. Ein Wechsel allein aufgrund der zusätzlichen Small Caps dürfte für die meisten Anlegerinnen und Anleger kaum entscheidend sein.

Wer hingegen neu startet und die aktuell umfassendste UCITS-Lösung sucht, findet im MSCI ACWI IMI eine attraktive Möglichkeit, mit nur einem ETF praktisch den gesamten globalen Aktienmarkt abzubilden. Gleichzeitig zeigt sich auch auf, dass nicht alle Broker diesen einen ETF anbieten. Auch das Thema Kosten ist ein Thema.

Für viele Anlegende dürfte aber weiterhin gelten: Der beste Welt-ETF ist jener, den man langfristig durchhält und regelmäßig bespart. Der Rest? Streits um des Kaisers Bart.

Rechtlicher Hinweis & Haftungsausschluss (Disclaimer)

Keine Anlageberatung: Die auf dieser Seite bereitgestellten Informationen, insbesondere der Vergleich der verschiedenen Welt-Indizes (FTSE All-World, MSCI ACWI, MSCI ACWI IMI etc.) und die Übersicht der ETFs und Broker-Konditionen, dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken. Sie stellen keine individuelle Finanz-, Anlage- oder Steuerberatung dar. Die Auswahl eines geeigneten Finanzinstruments liegt allein in deiner Verantwortung.

Risikohinweis: Investitionen in Wertpapiere, insbesondere in ETFs und Aktien, sind grundsätzlich mit Risiken verbunden. Die Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Im schlimmsten Fall droht der Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Vergangene Wertentwicklungen (wie die erwähnte Small-Cap-Prämie) sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Performance.

Länderspezifischer Fokus (Österreich): Broker-Test.at richtet sich primär an Anlegerinnen und Anleger mit steuerlichem Wohnsitz in Österreich. Die steuerliche Behandlung von ETFs (Stichwort: ausschüttungsgleiche Erträge, „Meldefonds“) kann komplex sein. Die Informationen hier ersetzen keinesfalls die Beratung durch einen qualifizierten Steuerberater.

Transparenz & Affiliate-Links: Einige der Links in diesem Beitrag sind sogenannte Affiliate-Links. Wenn du über einen dieser Links ein Depot eröffnest oder ein Produkt erwirbst, erhält Broker-Test.at unter Umständen eine Provision. Für dich entstehen dadurch keine Mehrkosten. Diese Provisionen helfen uns, dieses Informationsangebot kostenlos aufrechtzuerhalten. Wir berichten unabhängig und neutral, unbeeinflusst von möglichen Provisionen.

Aktualität & Richtigkeit: Wir bemühen uns um größtmögliche Sorgfalt bei der Recherche und Erstellung der Inhalte, insbesondere der Daten in den Tabellen (Kosten, Positionen, Sparplanfähigkeit). Dennoch können sich Konditionen bei Brokern oder ETF-Anbietern kurzfristig ändern. Alle Angaben erfolgen daher ohne Gewähr. Bitte überprüfe alle relevanten Daten (wie TER, Replikationsmethode und aktuelle Broker-Gebühren) vor einer Anlageentscheidung direkt beim Anbieter. Eine Haftung für Schäden, die aus der Nutzung der hier bereitgestellten Informationen entstehen, wird ausgeschlossen.